כל הזמן שמעתם על אופציות ולא הבנתם מה זה? מתבלבלים בין אופציות מפוקחות לאופציות בינאריות? אם תקראו את כל המאמר, תבינו מהו הסיבות העיקריות לסחור באופציות, האם הן מסוכנות כמו שהן נתפסות, איזה סוגים של אופציות קיימים בשוק ומה ההבדל בין אופציית CALL לאופציית PUT.
תחום האופציות או תחום מאוד מסוכן, אך באותה נשימה טומן בחובו הזדמנויות אדירות ליצירת כסף באופן מתודי וסטטיסטי. הבעיה היא שאם עובדים עם אופציות בצורה לא נכונה ובלי ניהול סיכון נכון ואפקטיבי, הדרך להפסיד כסף היא מהירה מאוד.
לכן, מסחר באופציות אינו מתאים לכל אחד ויש להבין האם זה בכלל מתאים לכם.
מהן אופציות בכלל?
אופציות הן סוג של חוזים המעניקים לכם את הזכות, אבל לא את החובה, לקנות או למכור נכס בסיס במחיר קבוע מראש, עד תאריך ספציפי עתיד.
האופציה היא הסכם בין שני צדדים: מוכר האופציה, שמבטיח למכור או לקנות את הנכס בסיס במחיר המימוש שנקבע (המחיר החוזי), וקונה האופציה, שמקבל את הזכות לממש את האופציה אם הוא רוצה.
מחיר האופציה נקבע בעיקר לפי מחיר הנכס בסיס ומועד הפקיעה שלה, אך יש עוד כמה מאפיינים המשפיעים על המחיר.
אופציות הן כלי פיננסי גמיש שניתן להשתמש בו למגוון מטרות, כגון:
- ספקולציה: אם אתם חושבים שמחיר הנכס בסיס יעלה, אתם יכולים לקנות אופציית רכש. אם הנכס בסיס אכן עולה, תוכלו לממש את האופציה ולקנות את הנכס במחיר המימוש, ולמכור אותו בשוק במחיר גבוה יותר.
- הגנה על השקעות (גידור): אם אתם חושבים שמחיר הנכס בסיס ירד, אתם יכולים לקנות אופציית מכר (PUT). אם הנכס בסיס אכן יורד, תוכלו לממש את האופציה ולמכור את הנכס למחיר המימוש, ולהגן על ההשקעה שלכם.
- יצירת אסטרטגיות מורכבות ליצירת תזרים כספים בצורה מתודית
ניתן להגיד כי האופציות הן כלי פיננסי מורכב עם פוטנציאל רווח גבוה, אך גם עם סיכון גבוה במקרים מסוימים. חשוב להבין את הסיכונים והסיכויים לפני שאתם בוחרים להשתמש בכלי המתקדם הזה.
מאפיינים שחשוב להכיר באופציות:
- נכס בסיס (Underlying) – נכס הבסיס עליו בנוי החוזה
- פקיעה (Expiration) – התאריך המדויק בו פוקע חוזה האופציה
- מחיר המימוש (Strike) – המחיר הנקבע בחוזה, ללא תלות במחיר נכס הבסיס
- פרמיה – מחיר האופציה (המחיר שקונה האופציה משלם ומוכר האופציה מקבל
הסיבות למסחר והשקעות באופציות
ישנן שתי סיבות עיקריות למסחר באופציות:
- רווח: סוחרים רבים מנצלים את התנודות בשוק ההון כדי לרכוש מראש נכס מסוים במחיר ידוע. אם הנכס עולה, הם ירוויחו כסף. אם הנכס יורד, הם יפסידו כסף.
- גידור: אופציות יכולות לשמש כדי להגן על השקעות מפני תנודות בשוק. לדוגמה, אם יש לכם השקעה במניה מסוימת, אתם יכולים לקנות אופציית מכר על המניה כדי להגן על עצמכם מפני ירידות במחיר שלה.
רווח באמצעות אופציות
אופציות מאפשרות לסוחרים לייצר רווחים גדולים עם השקעה קטנה. הסיבה לכך היא שמחיר האופציה מייצג רק את הסבירות שהאופציה תתממש. אם האופציה לא תתממש, הסוחרים יאבדו רק את הכסף שהשקיעו ברכישתה.
לדוגמה, נניח שאופציית רכש על מניה עולה 100 ש"ח. אם המניה עולה ל-1,000 ש"ח, הסוחרים יוכלו לממש את האופציה ולקנות את המניה במחיר של 1,000 ש"ח, גם אם הם שילמו רק 100 ש"ח עבור האופציה. במקרה זה, הסוחרים ייצרו רווח של 900 ש"ח.
גידור באמצעות אופציות
אופציות יכולות לשמש גם כדי להגן על השקעות מפני תנודות בשוק. לדוגמה, נניח שיש לכם השקעה במניה בשווי של 100,000 ש"ח. אתם חוששים מירידות במחיר המניה, אז אתם קונים אופציית מכר על המניה במחיר מימוש של 90,000 ש"ח.
אם המניה תרד ל-90,000 ש"ח או פחות, תוכלו לממש את האופציה ולמכור את המניה במחיר מימוש של 90,000 ש"ח. במקרה זה, אתם תפסידו רק את הכסף ששילמתם עבור האופציה, ולא את כל ההשקעה שלכם במניה.
סיכונים במסחר באופציות
חשוב לזכור שמסחר באופציות כרוך בסיכון גבוה. הסיבה לכך היא שאופציות מאפשרות לסוחרים להמר על תנודות בשוק ההון. אם ההמרה לא תצליח, הסוחרים עלולים להפסיד כסף רב.
לכן, לפני שאתם משקיעים באופציות, חשוב להבין את הסיכונים והסיכויים הכרוכים בכך.
ההבדל בין אופציית CALL לאופציית PUT
אופציית CALL מעניקה לקונה את הזכות לקנות את הנכס במחיר המימוש. אופציית PUT מעניקה לקונה את הזכות למכור את הנכס במחיר המימוש. במילים אחרות, אופציית CALL היא אופציה לרכש, ואופציית PUT היא אופציה למכר.
אופציה היא חוזה בין שני צדדים, שבו אחד מהם (הכותב) מוכר לצד השני (הקונה) את הזכות לקנות או למכור נכס מסוים במחיר קבוע מראש, עד למועד מסוים.
לדוגמה, אם אתם חושבים שמחיר המניה של חברה מסוימת יעלה בעתיד, תוכלו לקנות אופציית רכש (CALL) על מניה זו. אם מחיר המניה אכן יעלה, תוכלו לממש את האופציה ולקנות את המניה במחיר המימוש, שהוא נמוך מהמחיר בשוק.
אם אתם חושבים שמחיר המניה של חברה מסוימת ירד בעתיד, תוכלו לקנות אופציית מכר (PUT) על מניה זו. אם מחיר המניה אכן ירד, תוכלו לממש את האופציה ולמכור את המניה במחיר המימוש, שהוא גבוה מהמחיר בשוק.
מחיר האופציה, שנקרא "פרמיה", הוא התשלום שהקונה משלם לכותב עבור
הזכות לקנות או למכור את הנכס.
דוגמה לאופציית CALL:
נניח שאנחנו רוצים להשקיע בדירה, אבל אין לנו מספיק כסף כדי לקנות אותה מייד. אנחנו יכולים לקנות אופציית רכש על הדירה, מה שמעניק לנו את הזכות לקנות אותה במחיר קבוע מראש, גם אם המחיר בשוק יעלה.
לדוגמה, נניח שהדירה עולה היום 1.5 מיליון שקל, ואנחנו קונים אופציית רכש עליה במחיר מימוש של 1.5 מיליון שקל ומועד פקיעה של שנה. אנחנו משלמים לקבלן 35 אלף שקל עבור האופציה. אפשר להגיד שאנחנו משלמים לו כסף עבור הזכות לשמור את מחיר הדירה ל 1.5 מיליון לעוד שנה.
במהלך השנה, אנחנו יכולים להמשיך לבחון את השוק ולראות אם המחיר של הדירה עולה. אם המחיר עולה, אנחנו יכולים לממש את האופציה ולרכוש את הדירה במחיר של 1.5 מיליון שקל, גם אם המחיר בשוק הוא גבוה יותר. במקרה הזה, נוכל למכור את הדירה ברווח.
אם המחיר של הדירה לא עולה, או אם הוא יורד, אנחנו יכולים שלא לממש את האופציה. במקרה הזה, נפסיד את 35 אלף השקלים ששילמנו עבור האופציה, אבל לא נפסיד יותר מכך.
דוגמה לאופציית PUT:
נניח שאנחנו קונים רכב חדש תמורת 150 אלף שקל. אנחנו רוצים להבטיח שאנחנו לא נפסיד כסף אם הרכב ייפגע בתאונה. לכן, אנחנו יכולים לרכוש ביטוח רכב.
ביטוח רכב הוא עסקה שבה אנחנו משלמים פרמיה לחברת הביטוח. אם הרכב שלנו ייפגע בתאונה, חברת הביטוח תשלם לנו את עלות התיקון או את עלות רכישת רכב חדש.
הפרמיה היא תשלום שאנחנו משלמים כדי להבטיח את עצמנו מפני הפסד כספי. אם הרכב שלנו לא ייפגע בתאונה, אנחנו נפסיד את הפרמיה, אבל זה יהיה הפסד מוגבל.
גידור הוא מושג דומה לביטוח. הוא מאפשר לנו להגן על השקעות שלנו מפני הפסדים פוטנציאליים.
לדוגמה, אם אנחנו משקיעים במניות, אנחנו יכולים לקנות אופציות PUT. אופציות PUT הן אופציות שמעניקות לנו את הזכות למכור נכס במחיר קבוע מראש.
אם מחיר המניות יורד, אנחנו יכולים לממש את האופציות ולמכור את המניות במחיר המימוש, גם אם המחיר בשוק נמוך יותר. במקרה הזה, אנחנו נוכל להקטין את ההפסדים שלנו מהשקעה במניות.
בדומה לביטוח רכב, גם גידור הוא "קנס" שאנחנו משלמים כדי להגן על עצמנו מפני הפסד כספי. אם המחיר של המניות לא ירד, אנחנו נפסיד את הפרמיה ששילמנו עבור האופציות, אבל זה יהיה הפסד מוגבל.
מהן אופציות מעו"ף?
אופציות מעו"ף הן בדיוק האופציות שדיברנו עליהן, רק שהם מבוססות על נכס בסיס מסוים ונסחרות בבורסת ת"א.
נכס הבסיס של אופציות מעו"ף הוא מדד ת"א 35, שמשקלל את מחיר המניות של 35 החברות הגדולות בבורסה.
במועד מימוש האופציה, הקונה והמוכר יכולים לבחור האם לסלק את האופציה באופן כספי או פיזי.
במעמד פקיעת האופציות הסליקה המתבצעת היא כספית בלבד. זאת אומרת שהקונה מקבל את ההפרש בין מחיר המימוש של האופציה לשער המדד ביום הפקיעה
עלויות המסחר באופציות:
עמלות המסחר באופציות מעו"ף בישראל נמוכות יחסית לעמלות במדינות אחרות.
בבורסה הישראלית, עמלת ביצוע אופציה מעו"ף רגילה היא 2.5 ש"ח. מי שמבצע פעולות רבות או קונה כמויות גדולות של אופציות, יכול לקבל הנחה לעמלה של 1 ש"ח לאופציה.
בבורסות בארצות הברית, עמלת ביצוע אופציה רגילה היא 1-2 דולר. גם כאן, סוחרים שמבצעים הרבה פעולות יכולים לקבל הנחה לעמלה של 0.5 דולר לאופציה. עם זאת, חלק מבתי ההשקעות בארה"ב מבקשים עמלת מינימום לכל פעולה, בסך 9 דולר.
לכן, כדאי להשוות בין המוסדות השונים לפני ביצוע עסקה באופציות. העלויות יכולות להשפיע משמעותית על התוצאה הסופית של העסקה.
סיכום:
אופציות זה עולם מורכב ומסובך ובהחלט לא מומלץ לסוחרים ומשקיעים מתחילים. האופציות הינן נכס פיננסי מאוד מסוכן אך עם זאת, ניתן לבצע באמצעותן דברים מדהימים שאפשר רק לחלום לעשות באמצעות נכסים פיננסיים רגילים כמו מניות או אג"ח.
בעוד שעם מניות ניתן רק "להמר" על כיוון, למעלה או למטה ולקבל דיבידנדים, באמצעות האופציות ניתן ל"המר" על כיוון נכס הבסיס, להרוויח מחוסר תזוזה בנכס הבסיס, לגדר את תיק ההשקעות ולמנף אותו.
אם יש לכם/ן ניסיון במסחר ואתם רוצים ללמוד תחום שפותח את כל האפשרויות הכי מתקדמות במסחר בשוק ההון, תדעו שאתם/ן חייבים/ות ללמוד אותו ברמה הגבוהה ביותר כדי לא להפסיד את תיק ההשקעות שלכם/ן.
