הקדמה
בשנים האחרונות, יותר ויותר אנשים שומעים על חוזי הפרשים, או בשמם המקוצר CFD. ככל ששוק ההון גדל והופך תחרותי יותר, כך גם צוברים תאוצה חוזים אלו, המאפשרים למשקיעים, הן מוסדיים והן פרטיים, גישה למגוון רחב של נכסים והזדמנויות חדשות למסחר על מוצרים מגוונים ובמינוף שאי אפשר להשיג עם אף נכס פיננסי אחר. במאמר הבא נדבר על כל מה שצריך לדעת בנוגע לחוזי ההפרשים, מהם, איך משתמשים בהם ואיפה ניתן לסחור בהם
מהו בכלל חוזה הפרשים (Contract For Differences
מסחר ב-CFD גדל במהירות רבה בשנים האחרונות. התפתחות זו נעשית בעיקר על ידי השימוש הנרחב בקרנות גידור כדי להפחית את הסיכון בתיק השקעות. בעבר, המסחר בשוק ההון התמקד בעיקר באגרות חוב ובמניות. אך כיום, CFD הפך לכלי חשוב ושימושי במסחר בשוק ההון.
מונח CFD הוא קיצור של Contracts for Difference – חוזה הפרשים. זהו סוג של חוזה פיננסי בין שני צדדים, מוכר וקונה, המסדר את ההפרש בין הערך הנוכחי של מכשיר פיננסי לבין מחירו הבסיסי. במקרה שבו המחיר עולה, המוכר ישלם לקונה את ההפרש, ולהיפך.
כלומר, CFD הוא כלי פיננסי שמשקף את השינויים במחירים של מכשירים פיננסיים וניירות ערך. לדוגמה, ניתן לרכוש חוזה הפרשים על מניית של חברת "אפל" במחיר שווה למחיר הנוכחי שלה, ולהרוויח במידה ומחיר המניה יעלה.
זאת אומרת, שבניגוד למניות, אנחנו לא באמת שותפים לחברה או זכאים לזכויות מסיומות, אלא רק "מהמרים" על כיוון נכס מסוים, האם הוא יעלה או ירד. כפי שכבר הסברתי, הוא משמש בעיקר לגידור תיקים ולמסחר אקטיבי המסתמך על תנועה בכיוון מסוים.
יתרונות וחסרונות המסחר ב CFD (חוזי הפרשים)
יתרונות מסחר ב-CFD:
- מינוף גבוה: ניתן להשקיע סכומים קטנים יחסית ולפתוח פוזיציות גדולות יותר. לדוגמה, ניתן לפתוח פוזיציה של 100,000 ש"ח במניה תוך השקעה של 10,000 ש"ח בלבד. מינוף גבוה יכול להגדיל משמעותית את הפוטנציאל לרווח, אך גם את הסיכון להפסד.
- עלויות מסחר נמוכות: בהשוואה לכלי השקעה אחרים, כמו רכישת מניות ישירות, עלויות המסחר ב-CFD הן נמוכות יחסית.
- ביצוע עסקאות שורט פשוטות: בניגוד למכירת מניות ישירה, המחייבת טפסים, בטחונות ובקשת אשראי, עסקת שורט ב-CFD מתבצעת בקלות ובמהירות.
- נזילות גבוהה: ניתן לממש את החוזה במהירות, ללא תלות בהיצע וביקוש בשוק.
- קבלה של דיבידנד: בדומה לרכישת מניה, משקיע ב-CFD זכאי לקבלת דיבידנד. במקרה של שורט, עליו לשלם דיבידנד.
חסרונות מסחר ב-CFD:
- סיכון גבוה: כתוצאה מהמינוף הגבוה, קיים סיכון משמעותי לאובדן כלל ההשקעה. לדוגמה, אם השקעתם 10,000 ש"ח בפוזיציה ממונפת פי 10, הפסד של 10% בערך הנכס יביא לאובדן של כל ההשקעה.
- מורכבות: הבנת אופן פעולת ה-CFD והסיכונים הכרוכים בו דורשת ידע נרחב. ישנם חוזי הפרשים מספר רב של נכסים פיננסיים כמו מטבעות, מדדים ונכסים מורכבים אחרים הדורשים ידע נרחב
- עלויות מימון: במקרה של פוזיציות פתוחות לאורך זמן, ייתכן שתצטרכו לשלם ריבית על המימון (ריבית מינוף)
מסחר ב CFD's לעומת מסחר במניות
1. זמינות:
- CFD: זמין עבור מניות בינוניות וגדולות בלבד. הסיבה לכך היא שחברות הברוקראז' צריכות להבטיח שיש להן נזילות מספקת בנכס הבסיס כדי לעמוד בהתחייבויותיהן לסוחרים.
- מניות: זמין עבור כל המניות הנסחרות בבורסה. ניתן לרכוש מניות של חברות קטנות, גדולות, חדשות, ותיקות ועוד.
2. מינוף:
- CFD: מאפשר מינוף גבוה משמעותית (עד פי 100). משמעות הדבר היא שניתן לפתוח עסקה גדולה פי כמה מהסכום שהשקעתם בפועל. מינוף גבוה יכול להגדיל משמעותית את הפוטנציאל לרווח, אך גם את הסיכון להפסד.
- מניות: מינוף מוגבל (עד פי 4 בתוך יום המסחר ועד פי 2 לטווח ארוך). הגבלת המינוף נועדה להגן על המשקיעים מפני הפסדים גדולים.
3. גודל ההשקעה:
- CFD: ניתן לפתוח עסקה עם סכום קטן יחסית (החל מ-30 דולר). יתרון זה מאפשר למשקיעים קטנים להשתתף בשוק ההון גם עם סכומים קטנים.
- מניות: דורש השקעה גדולה יותר. רכישת מניות של חברות גדולות וותיקות עשויה להגיע לעשרות אלפי שקלים ואף יותר.
4. רגולציה:
- CFD: אינו מוסדר באופן אחיד בכל העולם. הרגולציה בתחום ה-CFD משתנה ממדינה למדינה. ישנן מדינות בהן המסחר ב-CFD אינו מוסדר כלל, וישנן מדינות בהן קיימות רגולציות מגבילות.
- מניות: מוסדר באופן הדוק על ידי רשויות ניירות ערך. רשויות ניירות ערך קובעות כללים ותקנות שמטרתם להגן על המשקיעים מפני הטעיה ומרמה.
5. ריבית:
- CFD: סוחרים משלמים ריבית על המינוף. ריבית זו משקפת את עלות ההון של חברת הברוקראז'.
- מניות: אין ריבית. רכישת מניות אינה כרוכה בתשלום ריבית, אלא רק אם סוחרים בחשבון ממונף
